Analyse et données du "Non Farm Payroll"

Les données du chômage aux États-Unis ('Non Farm Payroll') est sans contredit l'une des statistiques les plus suivies et les plus regardées sur le Forex.

◊ Apprivoiser cet indicateur qu'est les 'Non Farm Payroll' ? En fait, les 'Non Farm Payroll' représentent le nombre de créations ou de destructions d'emplois en excluant celles du secteur agricole.

C'est donc, un indicateur primordial de la santé de l'économie des Etats-Unis, surtout dans une période de crise où l'on sait que l'emploi est la clé pour ouvrir la porte d'un retour à la consommation et à la croissance.

Cet impact est amplifié par la précocité de l'annonce puisqu'il n'est publié que quelques jours après la fin du mois concerné. Par exemple, il sera publié le 2 du mois en cours pour les 'Non Farm Payroll' du mois précédent ! Cela en fait donc un indicateur "précurseur" des plus avancés (leading indicator).

Autre caractéristique de cette annonce est qu'elle intervient toujours un vendredi, ce qui aura tendance à augmenter la tension et à voir de nombreuses positions débouclées dans les heures précédant l'annonce.

◊ Trader les 'Non Farm Payroll', est-ce facile ? - Pas vraiment non. Comme souvent en finance, le risque augmente proportionnellement aux perspectives de rendement. Jetons un oeil sur l'exemple suivant et voyons la réaction de l'EUR/USD lors de la publication d'un rapport des Non Farm Payroll.

On voit la paire plonger de 90 pips lorsque le chiffre, meilleur qu'attendu, a été publié. D'un coup, le dollar se revalorise par rapport à l'euro. Puis après une phase dite de "digestion", la paire est repartie en sens inverse pour regagner finalement 132 pips.

Cette séquence est tout à fait typique pendant une annonce très attendue. On peut la découper en trois phases :

•  une première vague qui va dans le sens "logique" d'interprétation. Dans notre cas, un chiffre meilleur qu'attendu a soutenu le dollar ;
• une phase de digestion, pendant laquelle les forces en présence se neutralisent ;
• puis une troisième phase directionnelle qui, en l'absence d'autres nouvelles, est souvent déterminante pour la fin de journée.

◊ Une bonne pratique, c'est de préparer ses stratégies à l'avance :

La principale difficulté avec ces informations fournies par les Non Farm Payrolls,  c'est d'anticiper l'interprétation du marché. En effet, un chiffre meilleur que prévu pourra être traduit comme une bonne nouvelle pour l'économie mondiale dans sa globalité et donc devenir plutôt favorable à l'appétit pour le risque. Ce qui fera mécaniquement baisser le dollar américain.

A l'inverse, parfois, le marché verra un signe de salut de l'économie américaine et sa capacité à rebondir plus vite que les autres et dans ce cas, c'est le dollar qui en profitera.

Ainsi, si vous décidez de travailler avec cette statistique (ou une autre !), il vous faut connaître le sentiment du marché et prévoir tous les scénarios possibles. Évidemment, comme dans toutes choses il faut acquérir de l'expérience et apprendre à interprèter ces statistiques et avoir une certaine habitude des marché pour savoir comment anticiper les publications... La règle d'or sera de rester prudent si vous décidez de jouer cette stratégie. Il vous faudra d'abord définir précisément votre stratégie selon des règles claires et rigoureuses...

Ce genre de stratégie s'insère dans la catégorie du trading très court terme. C'est plutôt risqué et il est vivement déconseillé de prendre des positions trop importantes. Avec les forts volumes et la forte volatilité, les exécutions ne sont pas toujours garanties au prix exact que vous auriez souhaité. Sur le Forex comme ailleurs, la performance est en fonction de sa prise de risque !